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金融界網8月25日消息 海爾生物（688139.SH）今日發布的財報顯示，該公司在2021年再次上交了一份優秀的期中考試卷：實現營業收入9.28億元，同比增長56.05％；歸母凈利潤5.73億元，同比增長270.06％；扣非后歸母凈利潤2.15億元，同比增長82.47％。
值得注意的是，在新冠病毒變異加劇全球疫情蔓延、中國抗疫取得顯著成效的背景下，海爾生物不僅實現業績快速上漲，還實現了物聯網生物安全業務的崛起，對業績貢獻度超過四分之一。從低溫存儲細分小市場的龍頭企業，到物聯網生物安全行業領軍者，再到生物安全大市場的廣闊藍海，實現三級跳的海爾生物，動力源自哪里？讓我們從中報中一起探尋其中的奧秘。
營收、凈利雙雙高增長
首先，海爾生物的營收、凈利等“基本盤”在過去幾年保持了高速增長態勢。
海爾生物是海爾集團“人單合一”理念下孵化出的物聯網科技生態新物種，以生物醫療低溫存儲業務切入物聯網生物安全領域，于2019年10月在科創板上市，上市之后的兩年里實現了業績的持續高速增長。
下圖顯示，從2017-2021年，海爾生物收入增長快速，特別是今年上半年的收入水平已經超過去年全年的65％，增速連續兩年逐步擴大，以中報數據計算，其近三年的復合增長率為28.15％，顯示出強勁的增長動力。
制圖：金融界上市公司研究院數據來源：Choice
從盈利方面來看，海爾生物因為出售參股公司Mesa的17.11％的股權獲得非流動資產處置損益3.79億元，扣除這部分影響之后，扣非歸母凈利同比增速仍然達到82％，意味著海爾生物的盈利能力較強。
制圖：金融界上市公司研究院數據來源：choice
物聯網+生物安全：業績貢獻度超四分之一
其次，海爾生物收入盈利的雙高源自于企業應用新技術對原有業務的迭代與創新。
海爾生物的主要業務是為樣本安全、藥品及試劑安全、疫苗安全、血液安全等場景提供覆蓋-196℃至8℃全溫度范圍內的生物醫療低溫存儲解決方案，以及基于用戶在自動化、智能化、綜合化方面的需求升級，提供涵蓋多類生物安全產品的物聯網場景綜合解決方案。
從2019年以來，中國5G正式進入商用，以物聯網為代表的新一代信息技術對傳統行業進行數字化革新的潮流席卷至各個傳統行業。海爾生物在行業內率先推動低溫存儲技術與物聯網技術的深度融合，推出了物聯網場景綜合解決方案。物聯網場景方案不僅推動了行業的升級變革，更為重要的是，通過構筑共創共贏的生態體系，使海爾生物實現了從“網器產品”到“場景方案”、從“觸點”到“城市網”、從“一次性交易”到“打造終身用戶”的模式升級，一舉奠定海爾生物作為物聯網生物安全龍頭的基礎。
中報數據顯示，海爾生物四大主要業務應用場景都表現出強勁增長：樣本安全場景的營收規模最大，營收占比達到42％；其次是藥品及試劑安全場景，收入占比達到29％；疫苗安全場景的收入占比為18％，收入增長為5.5％，血液安全場景收入占比達到11％。在這四大應用場景下，增速最快的是血液安全場景，比去年收入提升了432.13％，其次是藥品及試劑安全場景，同比增速為98.3％。
制圖：金融界上市公司研究院數據來源：Choice
今年上半年，物聯網板塊表現得更加突出。今年上半年共實現收入2.32億元，同比增長138.43％，占總收入的比重由去年的提升到25.04％，物聯網方案業務高速增長勢頭不減。下圖顯示，從2019-2021年上半年，物聯網業務的絕對值和相對占比都在逐步提升，今年上半年的收入水平超過了去年同期的八成。
制圖：金融界上市公司研究院數據來源：choice
下圖顯示了海爾生物的物聯網技術在四大場景中應用比例，可以看出在血液安全管理和疫苗接種方面物聯網應用解決方案的占比最大。前者主要是收購重慶三大偉業挺進上游領域，使物聯網血液業務爆發增長，漲幅為757.26％；后者則是今年新冠疫情帶來的龐大的疫苗接種需求，使物聯網智慧移動預防接種方案在全國快速發展，同比增長41.38％。該方案通過海樂苗預防接種車、移動接種方舟等產品在接種過程中實現全流程記錄追溯，接種數據可以與疾控系統實時交互，能靈活應用于政府、疾控、港口、監獄、企業等人員密集場所以及偏遠鄉村地區，報告期內已經在90余個地市服務近300萬人次。
制圖：金融界上市公司研究院數據來源：Choice
研發投入復合增長率20％ 自主研發實現國產替代
海爾生物業績的爆發，實際體現的是科技研發的力量。
作為一家年輕的中國科創企業，海爾生物敢于在生物醫療低溫存儲賽道上打破國外壟斷，通過自主創新，建立起一系列低溫存儲核心技術體系，在國內率先實現低溫存儲設備規模化生產，構建了較高的技術壁壘，牽頭或參與起草17項國家、行業、團體標準及技術規范，并獲得行業唯一國家科技進步獎，最終實現在該領域的進口替代。根據弗若斯特沙利文報告，海爾生物在2017年已成為中國第一、全球前三的生物醫療低溫存儲行業龍頭。
此后，公司堅持技術創新戰略，核心技術發展邁向新階段：一方面，針對不同應用場景的智能化、信息化、自動化管理需求，創新物聯網血液、疫苗、生物樣本庫等系列解決方案，推動產業升級，滿足用戶最佳體驗。與此同時，海爾生物相繼突破自動化、微生物培養、環境模擬等其他核心技術，實現多類生物安全產品布局和發展。
這一點從海爾生物的研發投入表現上可見一斑。2021年上半年，海爾生物的研發費用絕對值為9256萬元，同比增長57.86％，研發投入總額占營業收入比例達到9.98％，在營收大幅增長的基礎上，保持繼續提升0.12個百分點。以中報數值計算，近3年研發投入的復合增長率達到20％。相應地，海爾生物的研發人員數量也有大幅提高，本期數量達到451人，較去年同期增長了40％。
2017-2021年海爾生物研發費用增長圖
制圖：金融界上市公司研究院數據來源：Choice
從專利申請情況看，2021年上半年，新申請專利140件，獲得授權93件，截止到2021年6月底，公司共擁有448項專利，共19項357個產品獲得二級、三級醫療器械認證，并取得31項軟件著作權。目前，海爾生物共擁有448項專利，共19項357個二級、三級醫療器械認證，并取得31項軟件著作權。
東吳證券對此指出，海爾生物在突破核心技術之后，生命技術領域的產品不斷豐富，并且實驗室各產品間協同性越來越強，能夠為用戶提供物聯網化、一體化的解決方案，保持公司競爭力領先。
正是這種源源不斷地創新與突破能力，保證了海爾生物在業績上的穩健增長。
生物安全新藍海 市場+政策雙重紅利
2020年蔓延至今的新冠疫情給我國的生物安全敲響一記警鐘。2021年4月15日，《生物安全法》正式實施，這是從維護國家長治久安的高度，把生物安全納入國家總體安全體系之中。由此預計，未來我國將從經費投入、基礎設施建設、人才培養、物資儲備等方面入手，保障生物安全能力建設，因此將利好下游應用場景的擴容、政策法規的持續利好以及技術的持續迭代進步。其中，以保障各項生物技術研究、開發和應用全流程有效實施，為參與各方提供生物安全解決方案的賽道備受關注，其市場空間預計將進一步擴大，有望成為生物醫療行業中新興藍海。
一方面，市場需求增加。中金企信國際咨詢的研究報告稱，隨著我國生物醫藥領域的快速發展，生物制藥企業、CXO、醫學檢驗、體外診斷等各類生物技術創新主體層出不窮，他們對于生物安全解決方案的需求將激增。而從我國生物安全解決方案市場的發展現狀來看，與國外發達國家還有一定差距，這一市場容量的增速預計將高于全球平均水平。
另一方面，“十四五”規劃下，公共醫療衛生服務體系建設加快，特別是新冠疫情凸顯了生物安全的復雜性和重要性，加速了國家對生物安全基礎能力建設的需求。這方面，從國家到地方陸續有多個政策出臺，將加大這方面的資金投入和政策支持。
一方面是市場需求，另一方面是政策鼓勵，在二者有機結合下，行業通過自主創新從而實現進口替代，將成為大勢所趨。站在這一賽道上的企業，哪些有望加速崛起？
華創證券的研究報告認為，只有那些已經在技術（包括信息技術和生物安全技術）上、市場上、應用上有所準備的企業，才有可能享受到這方面的紅利。而這方面，海爾生物通過持續聚焦戰略，圍繞生物安全綜合解決方案的發展方向，進一步加快物聯網方案應用場景的復制延伸，進一步加強生物安全產品方案的研發創新，進一步深化市場網絡體系的全球布局，或將給投資者們帶來更多驚喜。
